三年前，我的交易經驗值還是零，當時總想為自己的人生做點什麼投資，於是找了一位在做理專的朋友，向他請益關於投資新手，如何跨出第一步。經由他的推薦，我買了一支澳幣月配息基金，當時沒有任何金融、經濟相關知識，投資要如何選擇與判斷行情，我不懂，只聽從朋友說：「澳幣正處於相對低點，有一支基金報酬也不錯，很適合進場買進。」相對低點是什麼，不錯的報酬又是什麼，滿腦子一頭霧水，但不疑有他，就決定進場。不到半年，我贖回了，很幸運，這筆交易過程中本金沒有虧損，也賺到一點利息。三年後的今天，回顧澳幣的走勢，持續走跌，若當時沒有決定出場，調整自己的交易模式，可能賺了利息，賠了匯差。現在回想起來，當時進場買入，完全不懂趨勢，也不知道風險何在，只聽信別人的建議，將資金投入，若發展不如預期，我也不知道該怎麼變通，這無疑是把命運的掌控權，交給別人做決定。
為什麼我朋友當時會說澳幣處於相對低點，可以買進？三年下來，持續在交易的過程中碰撞，累積許多金融與經濟的基礎知識。我，已經找到了答案。
趨勢的本質
在金融市場中，最迅速而安全的賺錢方式，就是掌握並察覺趨勢的改變，進場建立部位，順著趨勢前進，並在趨勢反轉之前或之後不久，出場平倉。任何市場的交易者，經過長久累積的經驗，有很高的機率，能掌握住市場中、長期的趨勢波動。專業玩家總是會說，在低點買進，高點賣出，順著趨勢走，但是，市場趨勢究竟是什麼？經常聽起，卻摸不著頭緒，要如何才能辨別當下所處的趨勢位置呢？如果以一句話描述趨勢，我會這樣說，「在一段特定的時間內，多數的參與者所認同且聚焦的方向」。
影響市場趨勢變動的因素有很多種，高點和低點時的環境，發生的原因也不大相同。在高點時，市場上升趨勢走到後期，容易捕風捉影、猶疑不定的交易者多了，看好後市的承接者沒有了，走勢就不容易繼續推升；在低點時，看壞後市的交易者都出場了，就不易繼續下跌，而此時，專業交易者就會逢低入場，開始佈局，等待下一段上升的趨勢。市場上會不斷產生忽上忽下的波動雜訊，原因來自交易者的反應，當環境發生的刺激，走勢上升，成交價創新高，交易者接收後，對當下資訊做出的反應，「下單、出場、觀望」...等動作再回饋到市場中，進而繼續影響其他交易者的判斷，越來越多交易者作出一連串的反應回饋，這一系列經由群體產生的連鎖反應，最終呈現出市場價格不斷起伏的狀態。
根據道氏理論提出的觀點，針對市場趨勢變化，所建立的原則與定義下，市場可以大致區分成三個階段，長期趨勢、中期趨勢、短期趨勢。這三種趨勢，因波動幅度的不同、上升或下降的方向不一樣、時間持續的長短不定，三者交互形成後，就是所謂的“市場趨勢”。道氏理論中，以三條原則，建立理論的基礎。
原則一：主要市場趨勢不會受人為操控，中、短期趨勢則有可能受干擾，但影響有限。
原則二：市場指數已經完全反映所有參與者當下的看法，市場本身就是一場多方與空方支持者的投票結果。
原則三：道氏理論並非一種萬無一失而可以擊敗市場的系統。學會辨別趨勢的組成與判斷趨勢的變化，予以協助交易者進行「客觀」的綜合判斷。
一、長期趨勢
持續時間最長，能量最大，三個趨勢中最為重要，走勢方向也最容易判別。大多會維持半年以上，甚至數年。對於投資者來說，是主要考慮操作方向的因素。
圖1：台股大盤走勢月線圖，可以看出上升與下降大方向相當明顯
二、中期趨勢
持續時間約在數週到幾個月之間，附屬於長期趨勢之中，與長期趨勢成相同方向時，產生更大的推升能量，若與長期趨勢相反時，則代表進入回檔修正狀態。當中期趨勢出現折返走勢時，須謹慎評估，不可誤以為是長期趨勢的改變。
圖2：台股大盤走勢週線圖，圖中第一段上升趨勢，過程中多次折返，但依舊向上發展；下降趨勢就顯得相對明顯，走勢一路下滑，乾脆俐落
三、短期趨勢
由數天到數週組成的短期趨勢，持續時間最短，雜訊最多，也最難預測與掌握。走勢快速的變化，使許多入門交易者被過多的雜訊干擾，判斷錯誤行情。
圖3：台股大盤走勢日線圖，持續時間較短，走勢變化快速，難以預測
這三張圖，清楚標示出上升趨勢與下降趨勢的行進方向，但你們有沒有發現，下降趨勢的持續時間通常較短，而且方向性強烈，不太有過多的折返現象。大幅度下跌所引起的恐慌，導致參與者迅速撤離，這跟群眾預期心理有很大的關聯性，往後的章節會再詳盡介紹與進一步分析。
不同類型的交易者，他們的操作方式有什麼不同？
對於市場的參與者，大致上分為三種類型，以長期佈局為主要操作模式的投資者；投機者則是在快速上下波動趨勢中，找尋可以套取獲利的空間；賭客與散戶，不斷地試著不同的方式與策略，沒有一套穩固的交易準則，甚至聽信旁人的建議，來作為進入市場的依據，最後的獲利，往往來自僅存的好運而已。
投資者藉由判斷出經濟新趨勢，並在多數人發現大好良機之前買進而獲利。懂門道的投資人，只要持有部位，不必搶進殺出，也能賺得一段可觀的漲勢。但是，投資人需要極大的耐性和堅定的自信，需要對自己解讀社會和經濟趨勢的能力滿懷信心。幾乎所有人都是事後諸葛，極少人先知先覺，更少人敢於下龐大堵住在自己的眼光上，並且緊抱不放。
投機者的獲利來源是著重在中、短期的價格波動上。當我們對市場做的解讀顯示，價格就要上漲時，那就買進，上漲趨勢動力減退則賣出；當我們分析指出下降趨勢展開，那就進場放空，等到下降趨勢開始見底反彈則回補。這些概念很簡單，執行起來卻相當困難，需要相當高程度的心理素質、操作紀律及資金控管，才有可能持續在市場中獲利。
最後的賭客與散戶，我會比喻成是一種投機取巧的心態。他們總是依靠運氣、聽取小道消息，或是用鬆散，不夠完整的交易系統，拿著辛苦掙來的積蓄，在市場中拼搏。因為缺乏完整健全的交易系統，市場將許多賭客與散戶清洗出場，甚至讓他們虧空所有的銀彈。如果你抱持這種賭博的心態，那我勸你，趕緊離開，這是為了你好，也為了保全你的身家。
賭客與交易者之間在玩的遊戲，本質看似這麼相近，卻又相差甚遠，用賭客心態拼運氣，怎麼樣也贏不了市場，而成功的交易者卻可以一次又一次的在市場上，取得亮眼成績，儘管成功者佔少數，但還是有從市場中精萃出來的一群成功交易者，而他們，跟賭客之間，最大的差別，其中的關鍵因素-對於風險的控制程度。成功的交易者會先分析市場的風險何在，如何有效控制風險，當進場試單時，預計投入總資金的多少佔比？何時做停損？盤勢改變時該如何處置？獲利時何時加碼？停利點又該設定在何處，以便保護已到手的利潤。這些策略，都是在成功交易者進場前，都已經擬定好，做過沙盤推演，才進場執行的，甚至出場後，還要再次復盤，檢討何處失誤，何處是遺漏的關鍵點。身為一名成功的交易者，這些策略，都是再基本不過的。資金部位規模控管、嚴謹執行交易策略、風險分析與掌控，這些條件缺一不可，而這些條件，就是成功的交易者與賭客最大的區別，他們拼的不是運氣，而是控制風險。
至於當時理專朋友告訴我，可以在相對低點時進場，主因在於等待趨勢反轉前先進場佈局準備。但金融市場的快速節奏，沒有人可以百分之百的掌握住，若是發生不如預期的狀況時，又該如何處置呢？下一章，我會告訴你，產生虧損的狀況有哪些？不同類型虧損主要成因為何？以及如何分類市場風險和人為因素？這將會引導你找出控制虧損的原則。
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