許你一個自由發揮的平台

在上兩個篇章中，主要講述「經濟」的結構與運行模式，如果沒看過的朋友，建議先前往閱讀後，再繼續新的篇章哦。本篇會從另外一個角度探討，關於「經濟」這台巨大的機器產出的狀況如何呢？如何衡量產出的效能、產出的內容比重，以及經濟繁榮與衰退的原因為何？這就是接下來我們要介紹的重點。

生產創造財富

假設你為某個人、某家企業工作，整天僅是坐著喝咖啡、看漫畫、擺弄公司文具，一天又一天的混日子。你覺得你可以持續多久這樣的行為？我相信，不會太久。你的老闆應該會開除你，因為你對公司沒有任何貢獻，沒有任何生產力。

這一篇將繼續為各位介紹「經濟」是如何轉動的。在上一篇提到了經濟的結構，其中包括交易行為、資源交換與經濟運行，也介紹了貨幣的起源與演化。接下來，延續上篇結尾提到了，為什麼貨幣的總量持續攀升，是什麼關鍵因素使得貨幣可以這樣無上限的增加。首先，要先談談一件很重要的要件，信用貸款。

信用貸款

這是一種借貸關係，由借款人，如商家、銀行、央行，提供貸款人資金，如消費者、政府。允許貸款人以自身信用或資產作為擔保，提前使用未來會產生的資金，並支付小額利息，作為消費的代價。這種行為在現今的社會中相當普遍，例如，你去百貨公司消費，使用的信用卡支付。在網路平台購物，經由第三方金流公司，線上刷卡支付消費款項。當你以自身的「信用」做背書，進行交易的行為，並承諾在未來某個特定的時間點，支付交易所產生的款項，其中包含小額度的利息，這就稱作為信用貸款。（有些商店提供零利率的優惠方案，可能只是將產生的利息，添加到產品的售價之中。利息，就是延後支付款項所產生的成本，他不會憑空消失，只不過是換個方式呈現而已）

作為一名從事中短線的交易者，追求的是市場中價格波動變化的差異，與長期的經濟發展，有什麼相關性？我認為，市場的本質最終脫離不了供需法則。當整體的供給大於需求，大趨勢就會往下；當需求大於供給，整體走勢就開始攀升。長期觀察經濟的運行，提早察覺大趨勢開始轉向，將可以大幅降低或避免會讓我造成巨大損失的風險。如果你是一名長期策略投資者，或是基本價值分析的信仰者，經濟運行的原理，更是不可或缺的基本知識。

所謂的經濟，是指將整個人類社會所產出的資源，包含各種市場中的商品、服務、資產等，以貨幣作為媒介，進行等價交換。聽起來有些複雜，沒關係，這篇會將經濟運行的原理，拉出較為容易理解基礎層面，進行解說。讓各位對於經濟一詞有初步的認識與理解。沒有相關知識背景也無妨，內容只會帶出基本的經濟概念，不用擔心會接觸太多生澀的名詞而怯步。最後，我會給你三項法則，成為你在資本主義的社會中，長期生存的保命絕技。

在全球化的時代，網路串連世界上的每一個金融交易所。你可以在任何的時區、國家，去進行金融商品的交易。每個盛行的金融市場，有著不同身份的交易者參與，如政府、金融機構、投資大戶、散戶等。長期來看，在這龐大的金融世界，可以很簡單的將所有參與者分為兩部分，絕大部分的輸家，和少許的贏家。當人生要做出重要的決定時，有些人可能會憑藉著機緣巧合下，很快速的下定結論；也有些人會深思熟慮，做出長遠的規劃。選定要交易的市場，你可以腦袋一拍，挑選你喜歡的類型，也可以停下腳步，好好思考要進行交易的種類，股票、期貨，還是選擇權，理性評估不同交易市場中，所存在的特性與優缺點。要理性的評估與判斷市場優劣，想當然而有客觀條件或指標可以參照。這些條件，有助於新手交易者篩除一部分，較為危險，或隱藏風險的市場。

市場流動性

指該市場從事交易活動的熱絡程度，建立部位與結束部位時的難易程度。在市場中，通常會提供雙向（買賣五檔）的報價，買進與賣出的報價。若你要儘快買進，建立多方部位，則可能需要送出高於前一筆成交價格的委買單；若要快速賣出，結束多方部位，則委賣單可能需要採用較低的買進報價。在這兩段過程中，若該市場的流動性佳，交易量高，實際成交的價格可能就介於買進報價與賣出報價之間。若市場欠缺流動性、成交速度慢、交易量低，那麼，最終的成交價格可能就會與送出的委買/委賣單相差很大，也就是產生所謂的交易成本之一，滑價。

市場流動性是挑選市場的重要考量之一，如果規模夠大，你的出現就足以影響行情。反之，如果部位很小，或許不難進、出流動性不足的市場，但你仍然應該盡量避開這類市場，因為只要產生一筆「愚蠢」的大額交易，就可能導致行情大幅波動。

在新手時期，取得知識的管道，大部分是從書籍、網路文章或視頻等相關資源著手。學習模式較為凌亂，沒有一套完整的學習架構。從最初的K線學開始，接著認識股票、交易方式、辨別漲跌等等。當時面臨的困難點之一，就是面對金融世界龐大且繁雜的知識量，你會不知道從哪裡開始踏下第一步。每增加一次新的學習，就是多一次的碰撞。不同書籍資料，各門各派，所講的都有自己的一套邏輯與觀念，有的注重產業發展趨勢、有的看重技術指標。有時候不同的門派會認同彼此的論點，又有的時候兩派會互相斥責對方的做法。

巴菲特和李佛摩，兩位都是很偉大的作手，在交易世界有著很崇高的地位，相關著作是非常經典的作品。從中可以得到有很多、很足夠的知識量，強化我們的體質。但是，兩個人的操作邏輯卻大不相同，一位崇尚價值投資，依靠標的本身的價值成長，帶動價格提升，進而獲利。另一位則根據產業趨勢的變化，利用波段上下起伏的落差，從中投機，可作多，亦可作空。說真的，當時接收到這樣截然不同的觀念，困擾了好一段時間，捉摸不定自己要學習哪一種交易模式，也不知道自己該怎麼學。應該視巴菲特為信仰，還是走向李佛摩的投機之路。

從交易新手，到累積一年的交易實戰後，我暫停手中的交易，回過頭來翻閱過去一年的交易資料，檢視一下自己的交易狀況，對於每一筆交易重新檢討一遍。根據當時的進場情況，搭配後市實際的發展去做對照，結果找出很多應該調整的行為。第一年的績效，大多是小賺小賠，結算下來，仍有小部分虧損。我開始著手研究，找出自己不合格的行為所在。當時很常發生的狀況是，盤前的判斷和實際執行時的方式，完全不同，有時心血來潮，在計畫外建倉；用波段的策略，卻時時刻刻緊盯盤面；情緒受盤中走勢的影響，盤中下跌就趕緊放空、上漲就轉頭做多，一天下來進進出出幾十回。一整年下來，幾乎每筆的交易行為都不一樣，有時進場憑感覺，有時出場是因為抱不住，有時把長期策略用在當沖交易上。零零總總下來，共計列出十多條，交易新手常犯的錯誤。而且，很多缺失是不斷再犯，一次又一次的重複錯誤⋯⋯。最後，我歸納出了結論：「沒有一套屬於自己、完整、客觀且一致化的交易系統」。在學習的過程中，我認識到許多作手的策略與經驗，經常從A神人身上學一點，試驗一下，或從B大師的心法中，擷取一點皮毛功夫，就幻想自己也能成為高人。過往作手的經驗與知識固然很重要，但那也只是他們整套系統的其中一部分，我沒有做整理、內化，再輸出成自己的一套模式，學再多，終究也只是凌凌漆大戰金鎗客中的要你命三千，毫無用處。

什麼是交易系統呢？有的人認為，只要有一套能夠顯示進、出場訊號的交易策略，便可以被稱作為交易系統；有的人將交易策略，編程為交易程式，將過程自動化，也稱作為交易系統；又有人販售的交易軟體，宣稱有著完整的交易系統，實質上卻只是一套普遍可見的輔助軟體。這幾點，都只是在描述交易系統中的一小部分，並不能代表完整的系統。在說明何謂交易系統之前，我先將「交易」和「系統」兩詞分別作名詞解釋，這樣有助於更清楚理解，交易系統的本質。

什麼是「交易」？

還記得第一次交易台指期貨的時候，完全沒有擬定交易策略，更沒有設定停損。單單只憑盤中的走勢，觀察上下五檔的跳動，在委買單增加時，就跟著多單進場建倉，將所有的資金投入，買好買滿。進場後，價格每往上跳一次，我就得意一下，心裡默默地竊喜，覺得自己真的是太聰明了，第一筆交易就賺錢，交易有什麼困難的，心態整個膨脹了起來。突然間，就好像有人偷聽到了我的心裡話，迅速地對盤勢動手腳，走勢開始往下，以極快的速度，一路下殺，突破我的進場價位，絲毫沒有要停下的跡象。當時手邊還有工作要做，一下有人找我，一下有Mail要回覆。一面做事、一邊看盤，時不時就緊緊盯著盤面，深怕一不注意就虧損又繼續擴大，不斷祈求出現一個小小的機會，讓走勢反彈一下，好讓我出場。最後的結果可想而知，工作沒有做好，虧損也越來越深，當然，我也錯過一次小反彈出場的機會。最後，因為維持保證金額度不足，被強制平倉出場。

第一次的交易經驗，深深打擊我的信心。行情的起伏，情緒不斷受盤面影響，把我從幻想中狠狠的拉回現實。從浮利到浮虧，甚至最後的強制平倉，差一點就失去交易者的門票。我做錯了什麼？...

三年前，我的交易經驗值還是零，當時總想為自己的人生做點什麼投資，於是找了一位在做理專的朋友，向他請益關於投資新手，如何跨出第一步。經由他的推薦，我買了一支澳幣月配息基金，當時沒有任何金融、經濟相關知識，投資要如何選擇與判斷行情，我不懂，只聽從朋友說：「澳幣正處於相對低點，有一支基金報酬也不錯，很適合進場買進。」相對低點是什麼，不錯的報酬又是什麼，滿腦子一頭霧水，但不疑有他，就決定進場。不到半年，我贖回了，很幸運，這筆交易過程中本金沒有虧損，也賺到一點利息。三年後的今天，回顧澳幣的走勢，持續走跌，若當時沒有決定出場，調整自己的交易模式，可能賺了利息，賠了匯差。現在回想起來，當時進場買入，完全不懂趨勢，也不知道風險何在，只聽信別人的建議，將資金投入，若發展不如預期，我也不知道該怎麼變通，這無疑是把命運的掌控權，交給別人做決定。

為什麼我朋友當時會說澳幣處於相對低點，可以買進？三年下來，持續在交易的過程中碰撞，累積許多金融與經濟的基礎知識。我，已經找到了答案。

趨勢的本質

「你已經有過多次金融交易的經驗，但績效總是不理想，看了很多基本面與技術分析的教學和書籍，卻不見績效的改善。」

「在小規模資金進行交易時，一段時間下來整體績效不錯，但每次提升資金規模或增加部位時，績效卻不斷下滑」

「你嘗試過多種不同時間框架與交易頻率，但還是找不出什麼樣的模式適合於你」**

「經常有各式各樣的小道消息，左右你的思緒，影響你的交易過程；聽信股市分析節目“老師”的明牌，卻始終在頭部進場」