在全球化的時代,網路串連世界上的每一個金融交易所。你可以在任何的時區、國家,去進行金融商品的交易。每個盛行的金融市場,有著不同身份的交易者參與,如政府、金融機構、投資大戶、散戶等。長期來看,在這龐大的金融世界,可以很簡單的將所有參與者分為兩部分,絕大部分的輸家,和少許的贏家。當人生要做出重要的決定時,有些人可能會憑藉著機緣巧合下,很快速的下定結論;也有些人會深思熟慮,做出長遠的規劃。選定要交易的市場,你可以腦袋一拍,挑選你喜歡的類型,也可以停下腳步,好好思考要進行交易的種類,股票、期貨,還是選擇權,理性評估不同交易市場中,所存在的特性與優缺點。要理性的評估與判斷市場優劣,想當然而有客觀條件或指標可以參照。這些條件,有助於新手交易者篩除一部分,較為危險,或隱藏風險的市場。
市場流動性
指該市場從事交易活動的熱絡程度,建立部位與結束部位時的難易程度。在市場中,通常會提供雙向(買賣五檔)的報價,買進與賣出的報價。若你要儘快買進,建立多方部位,則可能需要送出高於前一筆成交價格的委買單;若要快速賣出,結束多方部位,則委賣單可能需要採用較低的買進報價。在這兩段過程中,若該市場的流動性佳,交易量高,實際成交的價格可能就介於買進報價與賣出報價之間。若市場欠缺流動性、成交速度慢、交易量低,那麼,最終的成交價格可能就會與送出的委買/委賣單相差很大,也就是產生所謂的交易成本之一,滑價。
市場流動性是挑選市場的重要考量之一,如果規模夠大,你的出現就足以影響行情。反之,如果部位很小,或許不難進、出流動性不足的市場,但你仍然應該盡量避開這類市場,因為只要產生一筆「愚蠢」的大額交易,就可能導致行情大幅波動。
新成立的市場
一般來說,最好避免介入新成立的市場,不論是新的期貨契約,或是新掛牌的股票。對於這些市場,很多事情還搞不清楚狀況,很容易出差錯。新的標的至少應該成立一年以上,我們才知道可以期待什麼。有些人藉由資訊上的「優勢」,很擅長交易新上市股票。沒錯,處在多頭市場,新上市股票經常能夠快速上漲,但隨後往往也會暴跌。各位或許擁有資訊上的「優勢」,非常清楚新上市公司的狀況,使各位覺得這方面的投資很安全。但是,一旦你的資訊優勢不在了,迎面而來的,有可能是比成熟、穩健標的還要快速的暴跌現象。你,能承受嗎?
誰是造市者?你是否清楚相關的交易法規?
你需要知道相關交易的背後由誰主宰。誰是造市者?他們公信力如何?與他們打交道的過程中,你是否知道自己可以期待什麼?這些造市者的主管機構是誰?如果送出委託單,你的指令是否會獲得公平對待?或者受人宰割?
價格波動程度
指交易標的在特定期間內,價格的波動程度。波動區間越大、波動頻率越高,則交易機會越多。舉例來說,當沖者需要價格波動劇烈的市場,因為他們必須在一天之內建立與結束部位。所以,通常只有外匯市場、股價指數與流動性特高的個別股票,或是債券市場,才適合當沖者活動。如果你採用的交易系統試圖在行情轉折點建立部位,就要挑選價格波動程度夠大的市場,如此才能創造夠大的獲利。所以,波動程度是一項重要考量因素,不論是當沖或區間交易者,都必須生存在有足夠大價格波動空間的市場中。
資本市值
股票交易者經常會根據資本市值挑選股票,有些人喜歡資本市值高的大型股,另一些人則喜歡資本市值低的小型股,兩者各有其理由。一般來說,投機客偏愛小型股的劇烈走勢,根據歷史資料顯示,股價能上漲10倍或以上的股票,是小型股為主。小型股由於資本市值相當有限,所以當需求增加時,股價很容易上漲。反之,天性保守的投資人,則不喜歡股價劇烈波動。他們希望看到緩慢而穩定的價格變動,具備這種性質的股票,通常都是大型股,其流通籌碼可能高達好幾億股。
市場是否適合你採用的交易模式
一般來說,不論交易模式是什麼,你都需要找到一個適合展現該模式的市場。交易資本越少,這項程序也就越重要。如果採用順勢交易系統,就需要找到趨勢明確的市場,或呈現相對強勢的股票,或是每年都會有幾波明確趨勢的期貨市場。如果歷史資料顯示某市場適合某種交易模式,這種性質通常會持續發生,其他交易概念的情況也是如此。如果你重視季節性型態,就要挑選季節性明確的市場;如果你想採用艾略特波浪理論,就要尋找這套理論最適用的市場;如果你偏愛區間交易系統,也要找到適當的市場。總之,任何交易模式都需要一個能夠充分展現該模式的市場。
每個市場都有交易者參與,不論是高人或慘戶、老手或新手,只要你能持續在市場中,運用專屬你的一套邏輯或系統,獲取正報酬,那麼,這個市場就是屬於你的戰場。上述六點,是針對新手交易者,在決定進行交易的目標市場時,瞭解自身應該做什麼準備,以及用何種標準去衡量市場的特性與優缺點。幫助他們更快瞭解與看清楚,這個金融交易的世界,是什麼樣的面貌。
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